我們的觀(guān)點(diǎn):布局周期低點(diǎn),期待服裝家紡逐步復蘇。紡織服裝行業(yè)經(jīng)過(guò)一年多的深度調整,估值水平處于歷史低位,較差的預期已經(jīng)反映較充分,但總體來(lái)看,行業(yè)仍處于盈利模式的重構過(guò)程中,板塊性機會(huì )還需等待。行業(yè)何時(shí)現復蘇?目前仍在清理庫存階段,若零售終端回暖趨勢確立,訂貨會(huì )預期改善,預計14年以后會(huì )出現從資產(chǎn)負債表、現金流量表向利潤表傳導的改善,預計行業(yè)估值先行修復。我們看好產(chǎn)品區隔度大、設計創(chuàng )新能力佳、零售...