管身處偏弱的宏觀(guān)環(huán)境下，但國內外棉花期貨卻能迎狂風(fēng)而不蔫，表現出一定的抗跌性。專(zhuān)家稱(chēng)，這除了受益于中國收儲因素支撐外，自身供需面逐漸趨好也是未來(lái)棉價(jià)再度走強的動(dòng)能。
　　
　　棉花強勁的動(dòng)力首先來(lái)自供應不足。
　　
　　國際方面，由于近些年全球棉價(jià)持續低位運行，導致棉農種植積極性受到嚴重打擊。據國際棉花咨詢(xún)委員會(huì )(ICAC)預計，2013/2014年度全球主要植棉大國新棉種植面積將繼續萎縮，中國以外的全球棉花供應吃緊，也讓國際棉花價(jià)格走高。
　　
　　國內方面，據2013年度3月全國棉花意向種植面積調查報告顯示，受市場(chǎng)低迷影響，棉農植棉意向仍呈下降趨勢，與前期預測相比降幅有所擴大。全國植棉意向面積7264.4萬(wàn)畝，同比減少218.7萬(wàn)畝，降幅2.9%，較2012年11月份的調查結果縮小3.1個(gè)百分點(diǎn)。在國內外棉花種植意向大幅下降的背景下，棉花下行空間有限。
　　
　　另一方面，需求回暖成為棉花走強的重要支撐。
　　
　　據部分紡企反映，由于紡織品服裝旺季來(lái)臨，下游坯布企業(yè)產(chǎn)能逐步恢復，近期浙江、江蘇、山東一些地區的訂單明顯增多。
　　
　　數據表示，2013年1月至3月，我國紡織品服裝累積出口578.89億美元，比去年同期增加15.73%。因此，未來(lái)外部需求日益增強無(wú)疑會(huì )拉動(dòng)國內紡織企業(yè)生產(chǎn)，進(jìn)而加快棉花原料采購，推動(dòng)棉價(jià)底部區間上移，令棉市轉入良性驅動(dòng)環(huán)境。
　　
　　政策成為棉花的另一大利好。
　　
　　此前公布的2013年度中國棉花臨時(shí)收儲預案顯示，該年度將繼續敞開(kāi)收儲，不限量，臨時(shí)收儲價(jià)格較上年度維持不變，仍為20400元/噸，收儲質(zhì)量按新棉花標準執行。專(zhuān)家認為，從2012/13年度來(lái)看，我國棉花市場(chǎng)將很大程度受益于收儲政策。
　　
　　根據統計數據，截至今年3月底，2012年度棉花臨時(shí)收儲累計成交651萬(wàn)噸，是2011年收儲總量的兩倍多。若按中國棉花信息網(wǎng)預計的本年度國內棉花產(chǎn)量747萬(wàn)噸計算，收儲量已達總產(chǎn)量的87%左右；若依據美國農業(yè)部3月份最新報告測算的我國棉花產(chǎn)量762萬(wàn)噸計算，目前的入儲量已經(jīng)達到本年度國內棉花產(chǎn)量的85%。這意味著(zhù)僅有約100萬(wàn)噸棉花流入市場(chǎng)。由此，在大規模收儲過(guò)后，市場(chǎng)上可流通的棉花數量減少，棉紡企業(yè)用棉尤其是高等級棉明顯緊缺，給棉花現貨和期貨價(jià)格帶來(lái)支撐。
　　
　　不過(guò)，需要注意的是，在舊收儲期已過(guò)、新收儲期還未來(lái)臨的數月里，國家的拋儲將對市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。按照市場(chǎng)此前預期，拋儲量在450萬(wàn)噸，扣除目前已經(jīng)成交的110萬(wàn)噸，后期還有340萬(wàn)噸的拋儲任務(wù)，拋儲力度將直接決定棉價(jià)走勢。
　　
　　良茂期貨分析師張姚鑫認為，為滿(mǎn)足紡織企業(yè)用棉需求，又不會(huì )對棉價(jià)產(chǎn)生較大打壓影響農民種植，國家拋儲會(huì )持續進(jìn)行，但拋儲量不會(huì )太高。因此，在供需趨緊的大環(huán)境下，棉花價(jià)格下行空間不大，震蕩爬升概率較大。