一份華麗財報背后的隱情
　　
　　與大批面臨破產(chǎn)倒閉的中小棉紡企業(yè)不同，全球規模最大的棉紡織生產(chǎn)商——魏橋紡織（02698.HK）交出了一份亮麗的半年度成績(jì)單:截至今年6月30日，魏橋紡織母公司股東應占凈利潤較去年同期大幅上升約392.6%，達到2.66億元；毛利較去年同期上升約43.6%，至6.02億元；毛利率約為9%，較去年同期上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　“魏橋紡織的巨額利潤再次讓業(yè)內質(zhì)疑國家發(fā)改委棉花進(jìn)口配額的公正�！遍L(cháng)江證券分析師張月鳳8月27日對《華夏時(shí)報》記者表示，今年上半年，棉花進(jìn)口配額為魏橋紡織節約的生產(chǎn)成本至少達到6億元，這一“補貼”額度遠超魏橋紡織的凈利潤。
　　
　　由于國內棉花價(jià)格遠高于國際棉價(jià)，魏橋紡織享受到了巨大的進(jìn)口棉成本優(yōu)勢。在山東省紡織工業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)夏志林看來(lái)，國家發(fā)改委掌握著(zhù)棉花進(jìn)口配額的分配權，每年都會(huì )公布棉花配額的申請條件、分配原則等。但在棉花配額的分配過(guò)程中，業(yè)界對其透明性一直存在質(zhì)疑。
　　
　　利潤靠差價(jià)
　　
　　在棉紡行業(yè)普遍低迷的情況下，魏橋紡織上半年盈利大增近4倍是如何實(shí)現的呢？
　　
　　魏橋紡織的公開(kāi)解釋是：“除了去年同期盈利基數低的原因外，主要是由于本集團單位銷(xiāo)售成本降低使得毛利增加及因煤炭?jì)r(jià)格下降銷(xiāo)售電力盈利增加，同時(shí)期內本集團財務(wù)成本減少�！�
　　
　　但業(yè)內顯然不認同這一解釋。
　　
　　“合理的解釋是，魏橋紡織靠的是國際和國內棉價(jià)存在巨大價(jià)差�！睆堅馒P分析道，今年上半年，國內外棉花價(jià)差平均達到每噸7800元左右，即便扣除運輸成本，價(jià)差也至少達到4000多元。拿到進(jìn)口配額的魏橋紡織相當于拿到超過(guò)6億元的“補貼”，這遠高于其2.66億元的凈利潤。
　　
　　我國棉花價(jià)格與國外一直存在較大的價(jià)差。前兩年，由于國際經(jīng)濟環(huán)境不景氣，下游需求疲軟，國際棉價(jià)持續下跌，而國內由于收儲政策托底，國內外棉價(jià)最高時(shí)相差6000元/噸。為了限制棉花進(jìn)口對國內市場(chǎng)的沖擊，2004年以來(lái)國家規定棉花進(jìn)口需要配額。配額的分配，由國家發(fā)改委指揮操作。
　　
　　據介紹，棉花占紡織企業(yè)總成本的七成左右。對于紡企來(lái)說(shuō)，能否拿到棉花進(jìn)口配額，直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)成本。
　　
　　魏橋紡織董事長(cháng)張紅霞在中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上的發(fā)言驗證了這一點(diǎn)：公司上半年的存貨周轉期，由去年同期的149天增至210天。主要是因為原材料存貨上升，公司主要采用進(jìn)口棉花，有較長(cháng)的周轉期，故導致存貨周轉期上升。
　　
　　對于紡企來(lái)說(shuō)，要想拿到進(jìn)口棉，必須申請使用配額。那么，魏橋紡織到底拿到了多少棉花配額？
　　
　　公開(kāi)資料顯示，2012年，魏橋紡織所在的山東省濱州市爭取到棉花進(jìn)口配額43.68萬(wàn)噸，魏橋紡織得到的棉花配額超過(guò)30萬(wàn)噸。截至今年5月初，國家發(fā)改委下達濱州市2013年第三批棉花配額時(shí)，濱州市已爭取進(jìn)口棉配額共計20.69萬(wàn)噸。在這些進(jìn)口棉配額中，魏橋紡織獲得的棉花進(jìn)口配額達到15萬(wàn)噸左右。
　　
　　沒(méi)有配額的日子
　　
　　與魏橋紡織的紅火不同，那些拿不到進(jìn)口棉花配額的中小棉紡企業(yè)日子卻過(guò)得相當艱難。
　　
　　在山東省產(chǎn)棉大市德州市的夏津縣，當地最大的紡織企業(yè)德州恒華紡織有限公司(下稱(chēng)“恒華紡織”)因為資金鏈斷裂，目前已經(jīng)被浙江商人“租賃經(jīng)營(yíng)”。
　　
　　這家擁有近30年歷史的企業(yè)，最多時(shí)曾擁有2500多名職工。
　　
　　恒華紡織董事長(cháng)李振將虧損原因歸結為“政策性虧損”：“國外每噸棉花價(jià)格比國內低五六千元，企業(yè)若進(jìn)口棉花需要配額，去年恒華紡織只拿到幾百?lài)嵟漕~，屬于杯水車(chē)薪�！�
　　
　　“棉花國內外巨大價(jià)差給國內紡織企業(yè)帶來(lái)很大壓力，新公司尚未拿到棉花進(jìn)口配額，未來(lái)公司將加大化工纖維等非棉原料的比例�！毙律先蔚氖兰o恒華執行董事王林華坦言。
　　
　　“夏津已經(jīng)有十來(lái)家企業(yè)停掉了�！睋�夏津天潤紡織有限公司董事長(cháng)田紹慶介紹，除恒華紡織外，夏津縣的正平紡織、吉祥紡織、誠信紡織、利華紡織等一批小有名氣的紡織公司都已停產(chǎn)，部分企業(yè)甚至已經(jīng)破產(chǎn)倒閉。
　　
　　“棉花價(jià)格內外相差五六千元一噸，企業(yè)對外沒(méi)有競爭力，出口萎縮、進(jìn)口棉紗大幅增加，國內需求也不旺盛，企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍都很困難�！毕慕蚩h天宏紡織有限公司總經(jīng)理劉廣厚抱怨說(shuō)，“棉花進(jìn)口配額拯救了魏橋紡織，誰(shuí)來(lái)拯救那些沒(méi)有配額或配額很少的中小紡織企業(yè)？全國大小紡織會(huì )議上，我們每次都說(shuō)進(jìn)口配額的事情，但沒(méi)有效果。我們一樣吸引就業(yè)，一樣納稅，但我們就像不是親生的孩子�！�
　　
　　被商品化的配額“黑幕”
　　
　　根據國家發(fā)改委2012年文件，有條件申請棉花進(jìn)口配額的企業(yè)包括國營(yíng)貿易企業(yè)、2011年有進(jìn)口實(shí)績(jì)的企業(yè)和紡紗設備5萬(wàn)錠以上的棉紡企業(yè)。為了減輕國內高棉價(jià)對紡企的壓力，今年我國實(shí)行3∶1的進(jìn)口配額發(fā)放比例。也就是說(shuō)，購買(mǎi)3噸國儲棉，可分配1噸進(jìn)口棉配額。
　　
　　對于棉紡企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)進(jìn)入門(mén)檻顯然并不高的政策卻存在諸多缺陷。
　　
　　國家發(fā)改委“將按照申請者的申請數量、歷史進(jìn)口實(shí)績(jì)、生產(chǎn)能力和其他相關(guān)商業(yè)標準進(jìn)行分配”。劉廣厚認為，“在執行過(guò)程中沒(méi)有人知道到底是怎么分配的，人為因素很強�！�
　　
　　一個(gè)佐證是，棉花進(jìn)口配額已經(jīng)“商品化”。巴爾特（上海）棉花集團首席代表唐仲慶表示，在過(guò)去20多年的從業(yè)經(jīng)歷中，棉花進(jìn)口配額的指標從來(lái)沒(méi)有像今天這么爆炒過(guò)。
　　
　　“去年最高的時(shí)候，指標曾被炒到3800元/噸，今年稍有回落，但市場(chǎng)行情也達到了3500元/噸左右。而在2011年棉紗收儲政策之前，黑市的價(jià)格也不過(guò)1000元/噸�！碧浦賾c說(shuō)道。
　　
　　“它的分配原則卻很模糊，在執行過(guò)程中沒(méi)有人知道到底是怎么分配的，人為因素很強�！痹趧�廣厚看來(lái)，更多的棉紡企業(yè)老板無(wú)一不提到了配額分配過(guò)程中存在的“權力尋租空間”，各種疏通關(guān)系的段子在這些企業(yè)負責人之間流傳。
　　
　　實(shí)行棉花進(jìn)口配額制度，出發(fā)點(diǎn)是好的，是為了保護國內棉農利益。但如今，它的弊端也很明顯�！爸灰�能拿到配額，1000噸就是四五百萬(wàn)元的凈利�！崩钫袢绱苏f(shuō)。