2012年，我國外貿經(jīng)歷了嚴峻考驗，進(jìn)出口月度波動(dòng)大，且全年低速增長(cháng)。2013年，我國外貿增長(cháng)目標被設定為8%，但在開(kāi)局的1～2月，出口增速卻達到了23.6%，顯著(zhù)高于市場(chǎng)預期。今年1月份，我國外匯占款也隨之大幅增加了六千八百多億元，創(chuàng )下歷史新高。是什么因素促成了今年我國外貿的良好開(kāi)局？這是曇花一現的臨時(shí)現象，還是貫穿全年的趨勢？出口形勢的好轉又會(huì )給我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行帶來(lái)怎樣的影響？
　　
　　主持人：鐘偉《中國外匯》副主編
　　
　　嘉賓：梅新育商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院研究員
　　
　　黃海南平安證券研究所研究員
　　
　　鐘偉：歡迎兩位參與本期的“圓桌”討論。我國出口在今年的開(kāi)局不錯。兩位能否介紹一下目前的出口增長(cháng)有什么特點(diǎn)，是加工貿易還是一般貿易比較給力，是歐美傳統市場(chǎng)復蘇還是東亞需求強勁？是進(jìn)、出口共同增長(cháng)還是兩者有落差？
　　
　　黃海南：今年1～2月份，出口增長(cháng)23.6%，開(kāi)局良好，具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是從出口方式來(lái)看，出口快速增長(cháng)主要是一般貿易拉動(dòng)的。1～2月份，一般貿易出口增速達29.8%，加工貿易出口增速僅有5.9%。二是從出口的區域來(lái)看，外需強勁的區域來(lái)自東盟而非歐美傳統市場(chǎng)。1～2月份，我國對歐、美、日三個(gè)地區的出口增速為10%，其他地區增速達到34%。其中：美國增速15%，日本為零增長(cháng)，歐洲為9.8%；東南亞聯(lián)盟39.4%，香港60.8%，新加坡、印尼、馬來(lái)西亞等東南亞國家都是很高的增長(cháng)。三是從出口的商品來(lái)看，1～2月份，除了集成電路外，其他出口增速較高的商品多集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，包括燈具、箱包、家具、鞋類(lèi)、紡織、服裝、塑料(9945,195.00,2.00%)制品等。四是進(jìn)出口增速出現分化，進(jìn)口增速2月份為-15.2%，1～2月份累計為5%。
　　
　　梅新育：目前的外貿出口增長(cháng)是全面增長(cháng)。在主要貿易伙伴中，除了對日貿易萎縮，對其它國家和地區貿易全部增長(cháng)，差別僅僅是增長(cháng)多少，對東盟、美國以及俄羅斯、南非等新興市場(chǎng)貿易增幅特別顯著(zhù)。
　　
　　在外貿增長(cháng)中，一般貿易增長(cháng)明顯更快。前兩個(gè)月一般貿易進(jìn)出口3166.2億美元，增長(cháng)11.5%，占進(jìn)出口總值的52%；加工貿易2025.8億美元，增長(cháng)7.6%，低于進(jìn)出口總體增速6.6個(gè)百分點(diǎn)，占進(jìn)出口總值33.2%，比去年同期回落2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　鐘偉：可否對目前出口猛增給出一些合理的解釋?zhuān)渴侨�球�?jīng)濟探底回升的結果，還是我國外貿結構有所優(yōu)化？或者是基數效應、價(jià)格因素或者季節性因素使然？
　　
　　黃海南：1～2月份出口猛增，可能的因素有：外需好轉、價(jià)格推動(dòng)、基數效應、匯率因素。
　　
　　第一，外需好轉。從OECD綜合領(lǐng)先指數、以及美國、歐洲等地區的PMI指數來(lái)看，過(guò)去的幾個(gè)月外需略微好轉。OECD綜合領(lǐng)先指數從2012年9月份開(kāi)始微弱反彈，從100.07上升到100.3。盡管其反彈力度較弱，但總體是向上的。
　　
　　第二，價(jià)格因素。出口增速指的是出口金額的增速，而非出口數量的增速。1～2月份出口增速的大幅上升，價(jià)格因素應該發(fā)揮了一定的推動(dòng)作用。估計2月份出口價(jià)格指數上升到103以上。我們估計，價(jià)格因素可以解釋出口增速的3～4個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　第三，基數因素。從歷史數據來(lái)看，每年1～2月份的出口金額占全年的比重大約為13%左右，2012年的1～2月份為12.9%，并沒(méi)有偏離歷史均值。另外，從增速來(lái)看，2012年1～2月份出口增速為6.8%，并沒(méi)有大幅低于2012年全年7.9%的平均水平。因此基數效應不大明顯。
　　
　　第四，匯率因素。在扣除匯率因素后，1～2月份出口增速為22.8%，僅比扣除前的23.6%低0.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　我的結論是，即便考慮上述各種因素，還是難以完全解釋1～2月份出口的大幅上升。因為外需的好轉是緩慢而微弱的，難以促使出口大幅急劇回升；價(jià)格因素也只是影響3～4個(gè)百分點(diǎn)；而基數、匯率因素影響則甚微。
　　
　　梅新育：我認為，出口同比猛增主要原因如下：
　　
　　首要因素是經(jīng)濟基本面，主要貿易伙伴經(jīng)濟復蘇態(tài)勢改善，或是在低谷大致站穩，沒(méi)有進(jìn)一步顯著(zhù)衰退。美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢最為顯著(zhù)，今年前兩個(gè)月美國經(jīng)濟實(shí)現了擴張，就業(yè)市場(chǎng)也有小幅改善。特別是就業(yè)市場(chǎng)改善，標志著(zhù)美國經(jīng)濟真正走出了前幾年高強度反危機時(shí)那種“無(wú)就業(yè)復蘇”局面，表明經(jīng)濟復蘇基礎已經(jīng)比較堅實(shí)。歐盟和歐元區形勢明顯劣于美國，但也沒(méi)有繼續出現大幅度萎縮。根據歐盟統計局3月6日發(fā)布的統計修正數據，截至去年年末，歐元區已經(jīng)連續5個(gè)月經(jīng)濟萎縮，2012年第四季度GDP環(huán)比下降0.6%，同比下降0.9%，2012年全年GDP萎縮0.6%。
　　
　　其次是我國外貿出口商品結構持續優(yōu)化，比較優(yōu)勢日益突出的機電產(chǎn)品在近幾年表現出了良好的抗沖擊能力。今年前兩個(gè)月，我國出口機電產(chǎn)品1878.1億美元，增長(cháng)20.1%，占同期我國出口總值的57.5%。
　　
　　第三是我國企業(yè)經(jīng)過(guò)調整重組，國際競爭力增強，在國際市場(chǎng)上議價(jià)能力增強，因此，出口額增速高于出口數量增速。這一點(diǎn)在傳統勞動(dòng)密集型產(chǎn)品上表現最明顯。今年前兩個(gè)月，7大類(lèi)傳統勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口695.7億美元，增長(cháng)40.3%，增長(cháng)中很大一部分來(lái)自單價(jià)的大幅度增長(cháng)，前年、去年也都出現過(guò)傳統勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口數量減少但金額上漲的現象。
　　
　　第四是我國宏觀(guān)經(jīng)濟穩定性?xún)?yōu)于其它競爭對手，賦予我國企業(yè)額外的競爭優(yōu)勢。宏觀(guān)經(jīng)濟穩定性差異影響到微觀(guān)層次企業(yè)的安全與競爭力，我國傳統勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口顯著(zhù)增長(cháng)，部分應源于這種“危機淘汰競爭對手”效應。
　　
　　鐘偉：去年全年，海關(guān)觀(guān)察到的外貿順差，和國家外匯管理局觀(guān)察到的外貿順收，兩者之間存在較為明顯的差異。而在今年開(kāi)局，出口形勢好轉的同時(shí)，央行外匯占款升勢更猛，順差和順收之間的差異是否在目前已經(jīng)逆轉？這種逆轉的原因何在？
　　
　　黃海南：今年1月份，外匯占款猛增六千八百多億元，與此同時(shí)，銀行代客順收達到900億美元，遠遠超過(guò)不到300億元美元的外貿順差，即順收大于順差。與此形成鮮明對比的是，2012年順收約1100億美元，順差約2300億美元，即順差大于順收。這意味著(zhù)資金在外流，由此導致新增外匯占款較少，全年增加僅為不到5000億元。那么今年1月份外匯占款的上升是不是意味著(zhù)順收與順差的關(guān)系已經(jīng)逆轉？這主要取決于國際資本的跨境流動(dòng)。
　　
　　梅新育：主要應該是前年下半年以來(lái)新興市場(chǎng)經(jīng)濟動(dòng)蕩引起的人民幣等新興市場(chǎng)貶值預期在去年下半年以來(lái)有明顯逆轉，影響了企業(yè)居民對資產(chǎn)幣種結構的選擇；加之量化寬松政策延續、加碼的效果逐漸體現出來(lái)，資本再次流入中國等新興市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)新興市場(chǎng)貨幣匯率回升，也加強了企業(yè)居民等市場(chǎng)主體的上述預期和選擇。
　　
　　鐘偉：目前能否預判這種好的開(kāi)局，是暫時(shí)性的還是趨勢性的？它是否意味著(zhù)全球經(jīng)濟已探底回升？是否意味著(zhù)通脹威脅將逐漸從隱憂(yōu)變成現實(shí)？又可能給我國的宏觀(guān)經(jīng)濟運行和調控政策帶來(lái)怎樣的影響？
　　
　　黃海南：我對2013年中國的出口持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。即出口增速可能高于去年年底過(guò)于悲觀(guān)的預期，但也不能過(guò)于樂(lè )觀(guān)。原因如下：
　　
　　第一，外需雖然有所好轉，但不足以支撐出口高速增長(cháng)。OECD指數回升的幅度較小，美國PMI盡管顯著(zhù)向上，但來(lái)自美國的需求難以成為推動(dòng)我國出口增長(cháng)的主流，因為美國的進(jìn)出口貿易未見(jiàn)好轉。
　　
　　第二，勞動(dòng)密集型商品難以推動(dòng)出口快速增長(cháng)。1～2月份，除了集成電路、貴金屬飾品外，出口增速大幅上升的基本上都屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，包括燈具、箱包、家具、鞋類(lèi)、紡織、服裝、塑料制品等。然而，除非中國的出口結構立刻發(fā)生變化，否則即便勞動(dòng)密集型產(chǎn)品繼續快速增速，也難以推動(dòng)整個(gè)出口維持較高增速。
　　
　　第三，PMI新出口訂單低迷，預示出口好轉難以持續。PMI新出口訂單指數連續三個(gè)月下滑，從去年11月份的50.2%下降至今年2月份的47.3%。
　　
　　第四，進(jìn)口依然低迷，加工貿易沒(méi)有改善。全球經(jīng)濟可能已經(jīng)見(jiàn)底，但通脹在今年內還難以成為大的問(wèn)題，因為經(jīng)濟復蘇的勢頭仍然較為溫和。如果通脹快速高企，宏觀(guān)調控將從偏松轉為偏緊，我們認為上半年可能性很小，下半年可能性增大。
　　
　　梅新育：我預計目前外貿的良好開(kāi)局至少可持續半年，但今年下半年之后乃至明年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟體經(jīng)濟社會(huì )震蕩風(fēng)險則較高，存在重演從1970年代繁榮落入1980年代債務(wù)危機的風(fēng)險壓力。由于美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢穩固，由于新興市場(chǎng)在我國出口中占比已經(jīng)在一半左右，這種潛在的風(fēng)險壓力不可低估。因此，我們要重視目前的通脹壓力，也要看到潛在的資本流動(dòng)逆轉和由此引起的外匯占款萎縮等風(fēng)險。
　　
　　鐘偉：謝謝兩位的精彩觀(guān)點(diǎn)。梅博士的判斷相對樂(lè )觀(guān)，指出了目前外貿的好轉可能隱含了中國宏觀(guān)經(jīng)濟更加穩定，出口產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化和競爭力的上升，以及全球經(jīng)濟逐步穩定的大背景判斷；黃博士則相對謹慎，認為目前尚未有明顯證據來(lái)解釋外貿好轉的基礎力量。不過(guò)兩位都特別關(guān)注美國量寬政策的退出和跨境資金流動(dòng)的趨勢，并判斷中國在經(jīng)濟持續弱復蘇條件下，全年外貿應謹慎樂(lè )觀(guān)。