據國際棉花咨詢(xún)委員會(huì )報告稱(chēng)，2011-12年度全球棉花庫存大幅增加，紡織廠(chǎng)用量減少，導致棉花價(jià)格下降。
　　
　　2011/12年度CotlookA指數平均在每磅1.00美元，較上年歷史高價(jià)下降39%。國內政策導致中國棉花進(jìn)口數量異常大(520萬(wàn)噸)，成為阻止國際市場(chǎng)價(jià)格大幅度下降的主要原因。
　　
　　2011/12年度全球棉花庫存顯著(zhù)增加，大部分庫存在中國：中國庫存幾乎增加兩倍，至600萬(wàn)噸，而世界其他地區庫存僅僅增加5%，至760萬(wàn)噸。
　　
　　棉花價(jià)格在2011/12年度暴跌之后，2012/13世界棉花產(chǎn)量預計下降9%，至2470萬(wàn)噸。全球棉紡廠(chǎng)用量預計小幅度提高，至2320萬(wàn)噸，全球經(jīng)濟增長(cháng)率預計保持緩慢，中國國內棉花支持價(jià)格很高，鼓勵中國紡織廠(chǎng)轉向替代纖維。
　　
　　2012/13多出160萬(wàn)噸棉花，將導致全球庫存增加11%，至1520萬(wàn)噸。與2011/12年相反，中國之外的庫存積累速度更快。然而，中國政府宣布，2012/13年最低支持價(jià)格小幅提高，中國預期收購很大一部分新棉。這表明，中國國家儲備規�？赡芾^續擴大，即使政府年內更換部分老庫存。
　　
　　假設2012/13年中國進(jìn)口大大減少(260萬(wàn)噸)，那么2012/13全球棉花貿易將下降20%，至750萬(wàn)噸。然而，由于棉花價(jià)格較低，以及消費量略高，中國以外國家的進(jìn)口可能增長(cháng)。
　　
　　預計的棉花庫存積累量將對2012/13年國際棉花價(jià)格施加壓力，但是下行壓力有多大，在很大程度上取決于中國如何處理國內棉花儲備，以及什么時(shí)間增加進(jìn)口配額和進(jìn)口配額的數量。