目前PTA市場(chǎng)主要的壓力還在于上游PX成本支撐不強，下游市場(chǎng)缺乏活躍性，此外，PTA新產(chǎn)能的投產(chǎn)將進(jìn)一步增加市場(chǎng)的供應壓力，而紡織品出口形勢的不樂(lè )觀(guān)也將導致PTA的終端需求萎縮。筆者認為，后市PTA將繼續維持弱勢。

　　一、紡織服裝出口前景堪憂(yōu)

　　素有中國對外貿易第一“晴雨表”之稱(chēng)的廣交會(huì )在5月5日落下帷幕。據統計，本屆廣交會(huì )出口成交368.6億美元，增長(cháng)5.8%。但是考慮到出口商品價(jià)格普遍上漲5%至10%，估計此屆廣交會(huì )的實(shí)際訂單量并不樂(lè )觀(guān)。另外，受制于原料價(jià)格大幅波動(dòng)、人民幣升值等因素，本屆廣交會(huì )上，企業(yè)接單比較謹慎。據統計，短單比重上升。其中，中短單占90%，長(cháng)單占10%。有資料顯示，這屆廣交會(huì )采購商數量沒(méi)有減少，總體成交偏淡，純棉紡織制品的簽單銷(xiāo)售情況最差，相對低廉的化纖混紡情況相對較好。而家用毛紡用品市場(chǎng)則一片慘淡，企業(yè)反映，今年毛紡制品利潤低下，有的甚至處于虧本開(kāi)工狀態(tài)�？傮w上看，紡織服裝企業(yè)出口利潤低下，經(jīng)營(yíng)難度增加，行業(yè)洗牌不可避免。

　　二、出口退稅傳言令市場(chǎng)恐慌

　　3月份市場(chǎng)就出現了關(guān)于紡織服裝出口退稅下調的傳言，據說(shuō)涉及包括服裝紡織和有色金屬類(lèi)鉛、鋅、鋁等能耗高、所屬行業(yè)混亂分散的相關(guān)產(chǎn)品。至今，傳言雖然仍沒(méi)有得到最后證實(shí)，但卻一度引起了廣交會(huì )上參展企業(yè)的擔憂(yōu)。如果紡織服裝出口退稅率下調5個(gè)百分點(diǎn)，大批小型的紡織出口企業(yè)就可能被淘汰，這必將在短期內給行業(yè)出口造成重創(chuàng )。

　　三、供應增加將加重市場(chǎng)壓力

　　從目前下游的需求來(lái)看，江浙織機負荷達到了74%，略低于去年同期，而近期輕紡城的布匹日內成交量在700萬(wàn)米以上，遠遠高于去年同期水平。數據顯示，目前市場(chǎng)終端需求尚可，但是市場(chǎng)的交投卻并不活躍。主要還是因為投機需求不強，尤其是產(chǎn)品價(jià)格處于高位，貿易商參與市場(chǎng)的積極性大受打擊。目前看，因出口不樂(lè )觀(guān)，加上全國范圍內的限電舉措將對紡織服裝業(yè)產(chǎn)生制約，下游需求市場(chǎng)的容量難以大幅度增加。而PTA年內計劃投產(chǎn)的新產(chǎn)能主要集中在下半年。因此，在需求未見(jiàn)大幅增加的前提下，PTA產(chǎn)量的增加勢必將繼續增加市場(chǎng)的壓力。

　　四、出口平穩增長(cháng)，內需放緩

　　10日海關(guān)總署公布的進(jìn)出口數據顯示，4月當月，我國進(jìn)出口總值為2999.5億美元，比去年同期(下同)增長(cháng)25.9%。其中，出口1556.9億美元，增長(cháng)29.9%，刷新了去年12月創(chuàng )下的1541.2億美元的歷史紀錄；進(jìn)口1442.6億美元，增長(cháng)21.8%。當月貿易順差114.3億美元。其中，服裝出口395.7億美元，增長(cháng)22.9%；紡織品出口289.3億美元，增長(cháng)34%；鞋類(lèi)出口119億美元，增長(cháng)22.9%�？紤]到人民幣升值、用工成本和原料價(jià)格上漲的因素，可以認為國際需求依然處在持續緩慢復蘇中，而國內需求放緩是4月順差超預期的主要原因。

　　總之，從長(cháng)遠考慮，因終端消費不樂(lè )觀(guān)，PTA后市壓力繼續存在。但是，在經(jīng)過(guò)前期的持續暴跌之后，1109合約觸及前期價(jià)格低點(diǎn)，9400一線(xiàn)附近有支撐，近期存在技術(shù)調整要求。從本周前兩日的表現來(lái)看，PTA期貨反彈明顯缺乏力度，周三因隔夜外盤(pán)翻紅，國內商品開(kāi)盤(pán)沖高，PTA表現尚可，但反彈力度較小。筆者認為，此次PTA反彈空間不大，上方10000處壓力明顯。